Банк России берет курс на стимулирование экономического роста

На прошлой неделе Банк России объявил об изменении процентных ставок по инструментам рефинансирования и управления ликвидностью банковской системы. Полагаю, что это грамотное, ожидаемое, понятное и обоснованное решение Центрального банка. ЦБ уравнял процентные ставки по кредитам «овернайт» с процентными ставками по «экономически схожим» инструментам рефинансирования — ломбардными кредитами, РЕПО на указанный срок.

Снизив процентную ставку по кредитам, обеспеченным нерыночными активами и поручительствами, на срок «овернайт», а также введя аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, на срок 3 месяца, Центральный банк указывает на приоритетность стимулирования экономического роста. С моей точки зрения, выбирая именно эти инструменты рефинансирования, ЦБ РФ в большей степени способен добиться указанных целей. Повысив ставку по депозитным операциям на аукционной основе на срок одна неделя до уровня 5,50 процентов годовых, Центральный банк с другой стороны указывает на то, что инфляционные темпы также находятся под его контролем.

Нельзя не отметить и саму процедуру информирования о своих действиях в опубликованном пресс-релизе Центрального банка — четко, понятно и обоснованно. Центральный банк объясняет свои решения и, лично я, читая пресс-релиз, понимаю обоснованность и правильность этих решений. Теперь четко понятно, когда будет следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассмотрено решение по вопросам денежно-кредитной политики. Это, безусловно, большой плюс для участников рынка. Считаю, указанную практику весьма правильной, ставящую наш Банк России в ряд основных центральных банков наиболее развитых государств мира. Хотелось бы в перспективе получать так называемые «минутки» заседаний Совета директоров, по аналогии с американской ФРС?!

Однако, все же скажу, что с моей точки зрения, процесс рефинансирования Центрального банка остро нуждается в дополнительных инструментах и самое главное — долгосрочных. До года — обязательно! А может быть даже и длиннее. Речь идет, прежде всего, об операциях по фиксированным ставкам — операции ломбардного кредитования, РЕПО. Не лишним будет увеличение и частоты проводимых аукционов по всем инструментам.